Parece un dato objetivo: cuánto pagó de media el que tiene bitcoin. Lo calculamos de dos formas defendibles y una dice que el mercado está un 20 % por encima; la otra, un 27 % por debajo.
El mismo día, el mismo activo, dos formas razonables de contar. Una dice caro y la otra dice barato. La diferencia no está en el mercado: está en a quién metes en la media.
La idea es sencilla y buena: si supiéramos a qué precio compró la gente que hoy tiene bitcoin, sabríamos si el mercado está por encima o por debajo de su coste. Y eso dice mucho más que un gráfico, porque el que está en pérdidas se comporta distinto del que está en ganancias.
El problema aparece al concretar quién es «la gente».
| Cómo se cuenta | Precio medio | El mercado está… |
|---|---|---|
| Todos los que tienen, desde 2009 | 52.760 $ | +20,3 % por encima |
| Los que compraron en los últimos 2 años | 87.404 $ | −27,4 % por debajo |
| último año | 86.034 $ | −26,2 % |
| últimos 3 años | 74.566 $ | −14,9 % |
Precio de bitcoin el 3 de agosto de 2026: 63.460 $. Todas las cuentas salen de los mismos 4.963 días de datos públicos.
Porque en la primera cuenta entra el que compró a 200 dólares en 2015 y no ha vendido. Ese arrastra la media hacia abajo él solo, y con él la media de todos. La cuenta es correcta —esa gente existe y tiene bitcoin— pero contesta a otra pregunta: cuánto costó el bitcoin que hay, no cuánto pagó el que está sufriendo ahora.
En la segunda cuenta solo entra quien compró hace poco. Y ahí el número se dispara, porque los últimos dos años han sido caros. Esa cuenta contesta mejor a la pregunta de «¿quién está en pérdidas hoy?», pero se deja fuera a la mayoría de los que tienen.
Ninguna de las dos está mal. Contestan a preguntas distintas, y el que las enseña casi nunca dice a cuál.
Éste es el truco más común y el más difícil de ver, porque no hay mentira en ninguna parte. Los datos son públicos, la aritmética es correcta, y aun así el mismo día puede salir «caro» o «barato» según a quién metas en la cuenta.
Lo que te llevas es una pregunta que se hace en cinco segundos: «¿a quién estás metiendo en esa media?». Sirve para esto, para las medias de sueldos, para las rentabilidades de un fondo y para cualquier cifra que empiece por «de media…».
No decimos cuál de las dos cuentas es la buena, porque depende de para qué la quieras. No damos ningún precio objetivo ni ninguna conclusión sobre si el mercado está caro. Y hay una limitación nuestra: la cuenta por antigüedad la hacemos con el precio medio del periodo, no ponderando por cuánto se compró cada día. Se parece, pero no es lo mismo, y por eso no la presentamos como exacta.
Con que «el precio medio» no existe: existen varios, todos correctos, y elegir uno ya es una decisión que cambia la conclusión.
Y con el hábito: cuando veas una media que sostiene un argumento, pregunta por el perímetro antes que por el número. El perímetro decide más que la aritmética, y es lo primero que se calla.
Si quieres seguir tirando del hilo
Los demás informes están en sophronepsis.com/informes.html. Está también el de la regla del poseedor medio, donde el mismo dato da dos conclusiones opuestas según con qué se compare.
Y si quieres aprender a mirar esto por tu cuenta, el recorrido de seis días está en app.sophronepsis.com/empieza.
Un informe es la foto de un día. Dentro de la plataforma las mediciones se rehacen cuando llega dato nuevo, cada estrategia va con su prueba al lado, y el mentor responde a lo que le preguntes a la hora que sea. sophronepsis.com/mentoria.html
Precio realizado calculado a partir de capitalización, MVRV y oferta en circulación, sobre 4.963 días de datos públicos hasta el 3-ago-2026. Contenido educativo, no asesoramiento financiero. No se venden señales ni se gestionan capitales de terceros. Familia FVR · Sophronepsis.