Мы записали, что ожидали найти, на данных до декабря 2025 года. Затем измерили 2026 год на реальном продукте. Вот в чём мы оказались правы, в чём ошиблись, и ловушка, в которую чуть не попали мы сами.
Представьте, что вы покупаете нечто, что обещает двигаться втрое сильнее рынка. Звучит понятно. Проблема в том, как часто происходит это умножение.
Он не умножает на три то, что происходит за месяц. Он умножает на три то, что происходит каждый день, и на следующий день начинает с нуля оттуда, где остановился. Это написано в проспекте каждого из них — этими или похожими словами.
Кажется мелочью. Смотрите, что это даёт:
| Понедельник | Вторник | В итоге | |
|---|---|---|---|
| Рынок | −10 % | +11,1 % | 0,0 % |
| Ваш «3X» | −30 % | +33,3 % | −6,7 % |
Рынок вернулся ровно туда, где был. Вы потеряли 6,7 %. И никто ничего не сделал неправильно: это математика падения и последующего роста. Упасть на 10 %, а потом вырасти на 10 % — не значит вернуться к началу, это значит оказаться чуть ниже. С тройным плечом это «чуть ниже» превращается в яму.
Повторите эти качели двадцать раз — и увидите, почему это важно.
Июль 2026 года. Реальные цены, а не оценка:
| Рынок чипов | −21,20 % |
| Продукт 3X | −56,99 % |
Сравним с цифрой, которую повторяют. Индекс упал не на 25 %, а на 21,20 % — и тут можно спорить, потому что «сектор чипов» можно измерить по-разному, и все способы дают разное.
Но продукт с плечом упал не на 45 %. Он упал на 56,99 %. Эта цифра не допускает оговорок: это цена закрытия конкретного продукта. Это двенадцать пунктов убытка, которые та цифра теряет по дороге.
И важно не то, что какое-то видео ошибается. А то, что человек слышит «утраивает», видит «−45 %» и составляет себе представление о риске, не похожее на то, что с ним может случиться.
Вот часть, о которой обычно не рассказывают и которая нам кажется самой полезной в отчёте.
Измеряя, во сколько раз продукт умножает на самом деле, мы получили впечатляющее число: в месяцы, когда рынок падал, продукт умножал на пять, а не на три. Идеальный заголовок. Мы чуть его не написали.
Это было неверно, и ошибка была наша. Это «в пять раз» получалось из деления на крошечные числа.
Если рынок падает на 0,4 %, а продукт — на 2 %, деление даёт «в пять раз». Но там ничего не произошло: это два мизерных движения. Когда сотни таких месяцев попадают в одно среднее, среднее сходит с ума. Число было настоящим; вывод — мусором.
Если разделить по величине движения, появляется правда, и она интереснее заголовка, который мы чуть не опубликовали:
| Когда рынок… | Сколько раз измерено | Во сколько раз умножает на самом деле |
|---|---|---|
| падает более чем на 15 % | 74 | x2,69 |
| падает на 8–15 % | 162 | x3,02 |
| падает на 3–8 % | 354 | x3,43 |
| движется меньше чем на 3 % | 635 | здесь всё ломается |
| растёт на 3–8 % | 612 | x2,72 |
| растёт на 8–15 % | 433 | x3,04 |
| растёт более чем на 15 % | 171 | x3,27 |
В переводе: когда рынок движется по-настоящему — вверх или вниз, — продукт делает примерно то, что обещает. Около тройного.
Вредит он тогда, когда рынок никуда не идёт. Там он ничего не умножает: он медленно обескровливает вас, пока вы смотрите на индекс и думаете, что ничего не происходит.
Вот фраза, которую мы уносим с собой: проблема этих продуктов — не обвалы. А скучные месяцы.
Главное в этом отчёте — не продукт, а то, как устроено его название. Он называется «3X» и умножает на три движение каждого дня, а не результат за год. Это две разные вещи, и разницу между ними забирает продукт.
Это не обман какой-то конкретной компании: так работают все продукты этого типа, и это написано в их документации. Проблема в том, что название читается за секунду, а документацию почти никто не открывает.
Вы уносите дешёвую привычку, которая экономит много денег: прежде чем что-либо покупать, выясните, что именно он умножает и как часто. Если ответ — «каждый день», вы уже знаете, что на горизонте года результат не будет похож на то, что обещает название. Это верно и здесь, и для любого продукта с числом впереди.
Хороший вопрос, и на него лучше ответить раньше, чем его кто-то задаст. Почти всё здесь измерено на растущем рынке.
Из 2.462 изученных сессий 80,5 % пришлись на бычий рынок — индекс выше своей средней за последние 200 дней — и лишь 19,5 % на медвежий. Десять лет, в течение которых чипы были одним из лучшего, что можно было держать.
А что меняется в зависимости от рынка? Меньше, чем можно подумать:
| Ситуация | Когда рынок сильно растёт | Когда рынок сильно падает |
|---|---|---|
| Бычий рынок | x3,10 | x2,93 |
| Медвежий рынок | x3,03 | x2,98 |
На крупных движениях множитель примерно равен трём во всех ситуациях. Радикально меняется не множитель, а то, сколько времени вы проводите в скучных месяцах. А на медвежьих рынках их гораздо больше.
Вот число, которое подытоживает медвежий рынок, и оно не зависит ни от какого странного деления:
Если бы кто-то держал этот продукт только в периоды медвежьего рынка за эти десять лет и был вне рынка всё остальное время, он потерял бы 99,5 % своих денег. Индекс на тех же отрезках потерял 69,5 %.
И наоборот: тот, кто был бы в позиции только на бычьих отрезках, умножил бы свои деньги до абсурда. Ни то, ни другое сделать нельзя, потому что никто не знает, на каком из двух он находится, пока всё не закончится. Но это показывает, от чего всё зависит.
На бычьем рынке. На 4 августа 2026 года, несмотря на июльский испуг, индекс всё ещё на 33,9 % выше своей средней за 200 сессий. С начала 2026 года не было ни одного дня медвежьего рынка: ноль из 147.
Иначе говоря: июль был коррекцией внутри подъёма, а не сменой цикла. И в 2026 году продукт показывает +196 % против +73 % индекса — снова около тройного.
Последнее — описание того, что произошло, а не прогноз того, что произойдёт. Если рынок сменит сторону, мы измерим снова и опубликуем, даже если это выставит нас в плохом свете.
| Если вы держите | Сколько раз измерено | Рынок сделал | Ваш 3X сделал | Вы теряете за… |
|---|---|---|---|---|
| Один месяц | 463 | +0,18 % | −2,17 % | 65 % |
| Три месяца | 233 | +0,21 % | −7,58 % | 94 % |
| Один год | 74 | −0,23 % | −34,67 % | 100 % |
Целый год, когда рынок стоит на месте, — и треть денег испарилась. Во всех 74 измеренных случаях, без единого исключения. Не нужно ошибаться: достаточно оказаться правым и ждать.
| С 2021 по 2025 год | |
|---|---|
| Рынок чипов | +152,6 % |
| Продукт, который его «утраивает» | +46,8 % |
Пять отличных лет для сектора, а продукт с плечом заработал меньше трети того, что принесла простая покупка индекса. Это не редкий случай: он достался тому, кто вошёл в 2021 году и держал.
За полные десять лет, с огромным и довольно устойчивым ростом, продукт сделал +8.817 % против +5.796 %, которые были бы «тройным». Он заработал, и больше тройного.
Это тот же механизм, только работающий в вашу пользу. Когда есть тренд и мало качелей, ежедневный сложный процент толкает вверх с той же силой, с какой топит в боковые месяцы. Множитель — не три: он зависит от пути, которым цена приходит к цели.
Исправление — 18 августа 2026 года
Первая версия этого отчёта считала выполненным первое предсказание из таблицы выше —«при сильных падениях множитель будет от x2,4 до x3,2»— с формулировкой «среднее x2,87, все в диапазоне» и отметкой попадания. При повторном измерении на тех же данных и с той же датой среза (4 августа 2026 года) не выдерживает ни среднее, ни «все».
Средний множитель за 74 месяца, в которые индекс упал более чем на 15 %, — x2,79, а не x2,87. И девять из этих семидесяти четырёх выходят за объявленный диапазон: шесть выше x3,2 —до x3,81— и три ниже x2,4, до x2,24.
Что выдерживает — и это полезнее исходной фразы: восемь из этих девяти — один и тот же эпизод, обвал марта и апреля 2020 года. Девятый (апрель 2025 года) выходит совсем чуть-чуть. То есть предсказание сработало в нормальных условиях и сломалось в панике — причём сломалось в обе стороны: в худшие дни продукт умножал почти на четыре, а в другие дни тех же недель оставался ниже прогноза. Когда рынок разваливается, множитель перестаёт быть надёжным именно тогда, когда он нужнее всего.
Отметка этой строки меняется с попадания на частичное. Мы исправляем её, потому что предсказание, записанное до того, как посмотреть, чего-то стоит только если потом его оценивают той же меркой, какой оно было написано.
Мы начали это исследование с данными, заканчивавшимися 30 декабря 2025 года, и без реального продукта — вместо него использовали корзину из десяти компаний. С этим мы записали четыре предсказания. Потом мы получили данные до августа 2026 года и настоящий продукт. Результат:
| Что мы сказали | Что получилось | |
|---|---|---|
| При сильных падениях множитель будет от x2,4 до x3,2 | среднее x2,79. В диапазоне 65 из 74; девять выпавших — это обвал марта–апреля 2020 года, кроме одного | ~ |
| Будет отставать от «тройного» примерно в 7 месяцах из 10 | 65,1 % из 126 окон | ✓ |
| Если индекс упал на ~18 %, продукт упадёт на 44–57 % | индекс −21,20 % → продукт −56,99 % | ✓ |
| В боковые кварталы будет терять деньги | в 2026 году не было ни одного бокового квартала | — |
Наш заменитель был очень плох для расчёта величин. Смоделированная корзина говорила, что с 2021 по 2025 год продукт сделал бы +555 %.
Он сделал +46,8 %. Мы промахнулись в двенадцать раз.
Причина, уже с данными на руках: наша корзина давала одинаковый вес компаниям, которые взлетели, и тем, что рухнули, а это не похоже на то, как устроен реальный индекс.
Любопытно, что он всё равно угадал. Симуляция говорила, что год с плоским рынком оставит продукт на −34,31 %. Реальный продукт дал −34,67 %. Разница в тридцать шесть сотых.
Модель может быть плохой для расчёта величин и хорошей для понимания механизма. Именно из-за путаницы между этими двумя вещами опустошаются многие счета.
Под всем этим нет ничего ни о чипах, ни об ETF. Есть очень человеческая путаница: верить, что то, что происходит каждый день, складывается к концу месяца. На рынках почти ничего не складывается. Оно перемножается. А умножение наказывает качели и вознаграждает тренд.
Поэтому один и тот же продукт может заработать 8.817 % за десять лет и одновременно проиграть простому рынку в четырёх из десяти трёхлетних периодов. Это не два разных продукта: это один и тот же на двух разных путях.
Так что когда вам что-то объясняют одним глаголом — утраивает, защищает, повторяет, гарантирует, — вопрос не в том, хорошо ли это звучит. А в том: утраивает что, и как часто?
Мы люди, которые измеряют. Мы ошиблись дважды внутри этого самого отчёта — с заменителем, который промахнулся в двенадцать раз, и с «умножает на пять», которое мы чуть не опубликовали, — и обе ошибки рассказаны выше, с именами и фамилиями.
Нам бы хотелось, чтобы вы проверили эти цифры. Всерьёз. Данные — открытые цены закрытия, а расчёты записаны так, чтобы любой мог их повторить. Если найдёте ошибку, период, который не сходится, или толкование, которое мы упустили, напишите нам, и мы исправим это прямо здесь, публично и с вашим именем, если хотите, чтобы оно было указано.
Мы публикуем не для того, чтобы быть правыми. Мы публикуем, чтобы быть правыми чаще, а для этого нужно больше глаз, чем наши. Метод, который никто не может сломать, — это не метод, а вера.
hola@sophronepsis.com — читаем всё и отвечаем.
Sophronepsis · Ждать. Наблюдать. Исполнять.
Этот отчёт о продукте. Но решение, которое разоряет больше всего людей, — не какой продукт купить, а сколько.
Инструмент, который считает «сколько». Сколько рисковать в сделке — это не предчувствие, это расчёт. Бесплатно и без регистрации.
Рассчитать позицию, не выходя из графика →
И весь метод, если хотите увидеть его изнутри. Шесть дней, по одному в день, с цифрами перед глазами — в том числе с теми, что не получаются.
Начать маршрут →
И если вы не хотите, чтобы это осталось снимком. Отчёт — это измерение одного дня. Внутри платформы наблюдение не останавливается: измерения пересчитываются, когда приходят новые данные, каждая стратегия идёт со своей проверкой и опубликованными рядом промахами, а наставник отвечает на ваши вопросы об этом в любое время. Подпишитесь и следите изнутри: sophronepsis.com/mentoria.html
Измерено 5 августа 2026 года на 2.661 скорректированной дневной цене закрытия, с 4 января 2016 года по 4 августа 2026 года. Разбивка по типу рынка использует среднюю за 200 сессий и охватывает 2.462 из этих сессий. Предсказания раздела 6 написаны на данных, заканчивавшихся 30 декабря 2025 года, и проверены позже. Там, где данные не удалось подтвердить, это сказано.
Sophronepsis — образовательный контент, не финансовая консультация. Это не рекомендация что-либо покупать или продавать. Плечо умножает убыток, а не только прибыль.