비트코인을 가진 사람이 얼마나 괴로운지 측정하는 방법이 있어요. 이미 끝난 세 번의 겨울에서 그 측정값은 반복되는 무언가를 말해 줘요 — 그리고 지금 사이클에서는 반복되지 않았어요.
앞선 세 번의 바닥에서 비트코인 보유자는 평균적으로 손실 중이었어요. 이번 사이클의 저점에서는 아니에요. 그리고 손실은 매번 줄었어요: 0.564 → 0.690 → 0.754 → 1.103.
존재하는 모든 비트코인은 마지막으로 어떤 가격에 움직였어요. 그 가격들을 모두 더하면 유통 중인 코인이 평균적으로 얼마였는지가 나와요: 보유자 전체가 낸 금액이에요.
그걸 오늘의 가치와 비교하면 아주 단순한 숫자가 나와요. 1 아래면 평균 보유자는 손실 중이에요. 위면 이익 중이고요. 이 측정값을 MVRV라고 하고, 이 시장에서 의견 없이 계산할 수 있는 몇 안 되는 것 중 하나예요.
| 사이클의 바닥 | 측정값 | 그날의 가격 |
|---|---|---|
| 2015년 1월 14일 | 0,564 | 176 $ |
| 2018년 12월 15일 | 0,690 | 3.185 $ |
| 2022년 11월 9일 | 0,754 | 15.758 $ |
| 2026년 6월 30일 · 현재까지의 저점 | 1,103 | 58.525 $ |
4,963일의 데이터, 2013년 1월 1일부터 2026년 8월 3일까지. 2026년 6월의 저점은 잠정적이에요: 사이클이 끝나기 전에는 그게 바닥이었는지 알 수 없어요.
숫자는 사이클마다 올라가고, 그럴듯한 설명들이 있어요. 가장 단순한 것: 절박한 사람이 점점 줄어든다는 것. 2015년에는 비트코인을 가진 거의 모든 사람이 호기심에 샀고 공포에 팔 수 있었어요. 지금은 상장지수펀드, 재무제표에 비트코인을 올린 기업, 10년째 손대지 않은 사람들이 있어요. 그런 돈은 똑같이 겁먹지 않아요.
그리고 불편한 설명도 하나 있고, 그것도 적어 둬야 해요: 패턴이 존재하지 않고 이 네 숫자가 우연 네 개를 나란히 놓은 것일 수도 있다는 것. 관측치가 네 개라면 두 가지 모두 가능해요.
늘 써 왔다는 이유만으로 어떤 기준값을 옳다고 받아들이지 않기 위해서예요. 흔한 규칙은 «1 아래로 내려가면 그때가 기회»예요. 숫자가 사이클마다 올라간다면 그 1은 다시 오지 않을 수도 있어요 — 그걸 기다리는 사람은 영원히 기다리게 될 수도 있어요.
그렇다고 기회가 이미 지나갔다거나 뭔가를 해야 한다는 뜻은 아니에요. 더 쓸모 있는 뜻이에요: 고정된 기준값은 늙어요. 상장지수펀드와 기업이 들어와 있는 시장은 아마추어들의 시장처럼 움직이지 않고, 2015년에 그은 선이 2026년에도 통해야 할 이유는 없어요.
바닥이 어디인지 말하지 않아요. 6월의 저점이 바닥이라고 말하지 않아요. 사야 한다고도, 언제 사라고도 하지 않아요. 그리고 패턴이 계속될 거라고 말하지 않아요: 관측치 네 개이고, 네 개로는 규칙을 만들 수 없어요. 저희 자신의 기준은 무언가를 바꾸기 전에 사례 서른 개를 요구하는데, 여기서는 근처에도 가지 못해요.
직접 볼 수 있는 측정값 하나: 오늘의 가치를 평균 비용과 비교해 보세요. 비트코인에도 통하고, 사람들이 얼마에 샀는지 알 수 있는 거의 모든 것에 통해요.
그리고 건강한 의심 하나: 누군가 기준값을 주면 — «X 아래면 싸다» — 그 기준값이 언제 것인지, 그걸 만들어 낸 시장이 지금 시장과 닮았는지 물어보세요. 거의 닮지 않았어요.
실마리를 더 따라가고 싶다면
다른 보고서들은 sophronepsis.com/informes.html에 있어요. 해시 리본에 관한 보고서도 있는데, 전혀 다른 것을 측정해요: 누가 어쩔 수 없이 팔고 있는가.
그리고 이런 것을 스스로 보는 법을 배우고 싶다면, 6일 과정이 app.sophronepsis.com/empieza에 있습니다.
보고서는 하루의 사진입니다. 플랫폼 안에서는 새 데이터가 들어오면 측정을 다시 하고, 모든 전략 옆에 그 검증이 붙어 있으며, 멘토는 몇 시든 묻는 것에 답합니다. sophronepsis.com/mentoria.html
비트코인의 가격 및 체인 공개 데이터 4,963일로 측정했어요. 2013-01-01부터 2026-08-03까지. 바닥 네 개, 그중 세 개는 확정. 교육용 콘텐츠이며 투자 자문이 아닙니다. 신호를 팔거나 타인의 자금을 운용하지 않아요. Familia FVR · Sophronepsis.