Sophronepsis · 조사 · 2026년 8월 5일
비트코인의 완결된 세 사이클에서 주요 지점 사이의 시간 간격을 측정했어요. 가격보다 훨씬 더 닮아 있습니다. 도중에 저희를 속인 숫자, 그리고 저희 자신의 전략이 왜 좋지 않은 모습으로 드러나는지도 함께 이야기해요.
«비트코인은 4년 주기로 움직인다. 반감기 뒤에 오르고, 그다음 떨어지고, 결국 다시 시작한다.»
이 말은 백 번은 들어 보셨을 거예요. 그런데 데이터 없이도 보이는 문제가 하나 있어요: 4년은 규칙이 아니라 결과예요. 프로토콜은 해를 세지 않아요. 블록을 셉니다: 210,000 블록마다 보상이 절반이 돼요. 그게 4년 근처에 떨어지는 건 결과이지, 원인이 아닙니다.
그러니 쓸모 있는 질문은 사이클이 4년인지가 아니에요. 다른 질문입니다: 일어나는 일들 사이의 간격이 반복되는가? 가격이 아니라, 시간이요.
그리고 이 질문에는 거의 어떤 지표에도 없는 장점이 있어요. 이제 보게 될 거예요.
고점 대비 70 % 떨어지면 비트코인을 사라고 말한다고 해 봐요. 정밀하게 들리죠. 하지만 그 70 %는 어디서 나온 게 아니에요: 결과가 예쁘게 나올 때까지 제가 움직인 거예요. 70으로 안 되면 65를 시험하고, 그것도 안 되면 78을.
기준값은 마음에 들 때까지 밀 수 있어요. 두 날짜 사이의 간격은 그럴 수 없어요.
2016년 7월 9일부터 2017년 12월 16일까지 525일이 지났어요. 그 숫자는 그 숫자일 뿐이에요. 무엇에 맞추려고 움직일 수 없습니다.
기준값은 조정하는 것. 날짜는 세는 것.
비트코인에는 반감기가 네 번 있었어요. 첫 번째는 가격 데이터가 충분하지 않아서, 온전히 측정할 수 있는 건 세 사이클이에요. 세 번. 적은 수이고, 마지막에 다시 이야기할게요.
| 사이클 | 반감기 | 고점 | 반감기에서 천장까지 | 최저점 | 천장에서 최저점까지 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2012-11-28 | 데이터 없음 | — | 2015-01-14 | — |
| 2016 | 2016-07-09 | 2017-12-16 | 525일 | 2018-12-15 | 364일 |
| 2020 | 2020-05-11 | 2021-11-08 | 546일 | 2022-11-09 | 366일 |
| 2024 | 2024-04-19 | 2025-10-06 | 535일 | 진행 중 | 303일째 진행 중 |
반감기에서 천장까지: 525일, 546일, 535일. 가장 짧은 것과 가장 긴 것의 차이가 21일. 가격으로는 전혀 닮지 않은 세 사이클에서요.
천장에서 최저점까지: 364일과 366일. 전혀 닮지 않은 두 사이클에서 차이가 이틀.
그리고 최저점에서 다음 반감기까지: 542일, 513일, 527일.
4년 중 이틀 차이라니, 아름다운 숫자예요. 그래서 의심해야 합니다.
«최저점»은 가격이 가장 낮았던 날이에요. 그런데 그날이 언제였는지는 몇 년이 지나야 알 수 있어요. 뒤돌아보며 골라 놓고 그 정밀함을 자랑하는 건, 의도치 않은 속임수예요. 그래서 바닥을 세 가지 방식으로 정의해 측정을 다시 했어요:
| «최저점»을 정의한 방식 | 2017-18 사이클 | 2021-22 사이클 | 차이 |
|---|---|---|---|
| 가격이 최저였던 날 | 364일 | 366일 | 2일 |
| 가장 낮은 주 | 362일 | 377일 | 15일 |
| 가장 낮은 달 | 406일 | 388일 | 18일 |
이틀은 존재하지 않아요. 한 주로 평활하면 오차가 일곱 배가 되고, 한 달로 평활하면 아홉 배가 돼요. 실제로 존재하고 세 정의 모두에서 버티는 건 이것이에요: 천장에서 바닥까지 약 370일, 오차 2주 반. 그래도 쓸모 있는 정보예요. 스위스 시계는 아니고, 정확한 날짜를 파는 사람은 허풍을 파는 거예요 — 이 확인을 하지 않았다면 저희도 마찬가지였을 거고요.
같은 세 사이클에서 가격이 어땠는지와 비교해 보세요. 상승폭은 매번 줄었어요: 처음엔 백 배, 다음엔 서른 배, 그다음엔 일곱 배 남짓. 가격은 닮지 않았어요. 달력은 닮았어요.
달력을 보기 전에 저희는 몇 주 동안 다른 것을 측정했어요: 사이클의 몇 번째 달에 다시 사들이기 시작하는 게 좋은지. 그리고 아름다운 곡선을 찾았어요. 늦게 살수록 결과가 좋았죠. 593배까지 불어났어요.
하마터면 발표할 뻔했어요.
그리고 그건 거짓이었어요. 데이터 때문이 아니라, 우리가 서 있는 위치 때문에요. 지금 사이클은 하락 한가운데에 있어요. 늦게 사는 게 지금까지는 더 좋게 나오는 건, 이 글을 쓰는 동안에도 가격이 계속 내려가고 있기 때문일 뿐이에요. 저희는 어떤 패턴도 발견하지 않았어요: 현재를 측정해 놓고 그걸 법칙으로 착각한 거예요.
전형적인 오류이고, 저희는 그대로 빠졌어요: 숫자가 처음부터 깔끔하게 나오면 의심하세요. 특히 결과가 어디서 보고 있느냐에 달려 있다면요.
이걸 공개하는 건, 저희가 말하지 않으면 독자가 알 수 없는 바로 그런 일이기 때문이에요.
이 보고서의 첫 번째 버전은 천장에서 최저점까지 364일과 378일이 걸렸다고 했어요. 378은 지어낸 게 아니었어요: 같은 간격을 7일 평균으로 잰 값으로, 377이 나와요. 364는 평활하지 않은 종가로 잰 것이었고요.
원래 숫자와 평활한 숫자를 같은 행에 놓고 서로 뺀 거예요. 거기서 «14일 차이»가 나왔는데, 아무 의미가 없었어요: 그 차이의 절반은 시장이 아니라 방법에서 온 것이었으니까요.
저희 문서 두 개가 같은 바닥에 서로 다른 날짜를 내는 이유를 확인하다가 잡아냈어요. 저희가 얻은 규칙이고, 무엇을 측정하든 누구에게나 통해요: 두 수치는 같은 방식으로 측정했을 때만 비교할 수 있어요. 하나는 평활했고 다른 하나는 아니라면, 그 차이의 일부는 측정한 당신이 만든 거예요.
저희 자신의 적립 전략은 역사적으로 싼 구간이 있던 곳보다 몇 달 먼저 다시 사들이기 시작해요.
저희가 측정한 세 번의 최저점은 모두, 전략이 이미 사고 있는 시점보다 반년 넘게 뒤에 왔어요.
풀어 말하면: 저희 전략은 탄창을 너무 일찍 비워요. 돈을 때 이르게 써 버려요. 아직 고치지 못했고, 고칠 때까지 기다렸다가 말할 생각도 없어요.
여기서부터 이건 역사 이야기가 아니라 입장을 밝히는 이야기가 돼요. 두 가지 경로, 어느 것도 가격을 보지 않아요.
| 경로 | 계산 방법 | 어디에 떨어지나 |
|---|---|---|
| 1 | 이번 사이클의 천장(2025년 10월 6일)에 완결된 두 사이클이 걸린 일수를 더한 것, 바닥의 세 가지 정의로 | 2026년 10월 3일부터 11월 16일까지 더 세밀한 두 정의만 쓰면 10월 3일부터 18일까지 |
| 2 | 다음 반감기에서 최저점과 반감기 사이에 있었던 513~527일을 뺀 것. 그리고 반감기는 2028년 4월에 오지 않아요: 체인의 평균 속도인 블록당 9.58분으로 보면 3월 17일 무렵이에요 | 2026년 10월 7일부터 21일까지 |
겹쳐요, 그리고 그건 저희가 기대한 것 이상이에요. 서로 연결되지 않은 두 계산이에요 — 하나는 천장에서, 다른 하나는 다가올 반감기에서 출발해요 — 그런데 둘 다 10월에 떨어져요. 독립된 두 경로가 같은 곳을 가리키면 그 구간은 주목할 가치가 있어요. 날짜가 아니라 2026년 10월부터 11월 초까지의 구간이에요.
첫 번째 버전은 2028년 반감기를 4월 15일로 가정했어요. 이론상 계산이죠: 210,000 블록 × 10분. 하지만 체인은 10분이 아니라 9.58분 속도로 가고, 2013년 이후 220일을 앞서 있어요. 실제 속도로 보면 반감기는 한 달 먼저 오고, 경로 2는 11월에서 10월로 옮겨 가요. 즉, 두 경로가 맞지 않게 만든 건 저희 자신의 오류였어요.
그리고 그게 오늘 의미하는 것. 이번 사이클의 지금까지 최저점은 2026년 6월 30일로, 천장에서 267일째예요. 완결된 두 사이클은 364일과 366일이 걸렸어요. 오늘은 303일째예요.
이 기하학이 반복된다면, 가장 낮은 지점은 아직 오지 않았어요.
저희는 어디에도 «바닥은 6월 30일이었다»라고 쓰지 않았어요. 장식용 신중함이 아니에요: 바닥은 데이터가 아니라, 뒤돌아보며 붙이는 이름표예요. 어떤 저점이 저점이었다는 건, 깨지지 않은 채 충분한 시간이 흘러야 알 수 있어요. 이번 사이클에는 아직 바닥이 없어요. 앞선 세 번처럼, 지나고 나서야 어디였는지 알게 될 거예요.
당신이 던지는 질문 안에 있어요. «얼마나 떨어질까?»에는 답이 없어요 — 아무도 모르고, 숫자를 주는 사람은 지어내는 거예요. «우리는 경로의 어디쯤에 있나?»는 위치를 잡을 수 있어요. 흘러간 시간은 의견이 아니라 데이터니까요.
그리고 가격보다 시간을 더 믿을 기술적인 이유가 있어요: 퍼센트는 예쁘게 보일 때까지 조정할 수 있어요. 기준값을 바꾸고, 평균을 옮기고, 다른 기간을 고르면 과거가 아름답게 보여요. 날짜로는 그럴 수 없어요: 두 지점 사이에 흐른 날수는 그대로이고, 그걸 바꿀 매개변수는 없어요.
가져가실 건 질문의 전환이에요. 숫자를 맞히려는 시도를 그만두고 — 그건 불가능해요 — 지도 위에서 위치를 잡는 쪽으로 옮겨 가는 거예요. 그건 할 수 있어요. 위치를 잡는 건 예측이 아니에요. 그래서 통해요.
어떤 측정이든 믿기 전에 던져야 할 질문이고, 누가 묻기 전에 저희가 답해 둡니다.
표본은 완결된 세 사이클이고, 각각 안에 상승과 하락이 모두 들어 있어요. 기간 전체가 상승장이었던 다른 연구들과는 달라요: 여기에는 구조상 양쪽이 다 있어요.
하지 않은 것: 그 날들 중 정확히 몇 퍼센트가 오르는 시장이었고 몇 퍼센트가 내리는 시장이었는지는 측정하지 않았어요. 레버리지 상품에 관한 보고서에서는 했던 일이에요. 계산하지 않았으니 말하지 않고, 측정하지 않은 숫자를 적지도 않을 거예요.
그리고 지금 우리가 있는 곳: 하락 중, 천장에서 303일째. 즉 이 측정에 따르면 아직 바닥을 찍지 않은 구간 안이에요. 그래서 검증이 빨리 온다는 것, 그게 바로 저희가 원하는 거예요.
이 모든 것은 일어난 일에 대한 서술이지, 일어날 일에 대한 예측이 아니에요.
이 내용은 2026년 8월 5일 날짜로 남깁니다:
이번 사이클의 최저점은 2026년 10월부터 11월 초 사이에 올 것으로 예상합니다. 거기서 오면 기하학이 버틴 거예요. 2027년 2월에 오거나, 이미 6월에 지나갔고 다시 내려가지 않는다면 깨진 거예요 — 그래도 똑같이 공개할 거예요, 이만큼 자세하게.
그리고 «하루»가 아니라 «구간»이라고 일부러 말해요. 바닥을 정의하는 세 방식으로 보면 정직한 오차는 한 달 남짓이에요. 날짜를 약속하는 건 이 보고서가 고발하는 바로 그 오류일 거예요.
방법은 아직 보지 못한 것을 맞힐 때만 가치가 있어요. 나머지는 과거를 설명하는 일이고, 그건 쉬워요.
세 사이클은 데이터 세 개예요. 관측치 세 개로는 아무것도 증명되지 않아요. 기껏해야 살펴볼 만한 것을 가리킬 뿐이에요. 사례 세 개를 법칙처럼 내미는 사람은 뭔가를 팔고 있는 거예요.
그리고 2026년 시장은 2018년 시장이 아니에요. 지금은 비트코인 현물을 사는 상장지수펀드, 재무제표에 비트코인을 올린 기업, 비트코인을 쌓는 정부, 그리고 인공지능 데이터 센터와 전기를 두고 경쟁하는 채굴 산업이 있어요. 저희가 측정한 두 사이클이 만들어질 때는 그 어느 것도 없었어요.
구체적으로 무엇이 이걸 무너뜨릴까: 이번 사이클의 최저점이 2026년 10–11월에서 확실히 벗어나는 경우. 1월이나 3월에 오거나, 이미 6월에 지나갔고 다시 내려가지 않는다면, 이 기하학은 아무것도 설명하지 못해요. 깔끔하고 날짜가 정해진 검증이에요.
그래서 이건 채택하는 게 아니라, 공개하고 검증하는 거예요.
바탕에 깔린 편향은 이 업계의 것이 아니에요. 누구의 머릿속에나 있는 거예요.
우리는 조정할 수 있는 패턴을 찾아요. 그게 우리가 옳다고 말해 주니까요. 기준값 하나, 퍼센트 하나, 매개변수 세 개짜리 지표 하나: 과거를 아름답게 보이게 하는 조합은 늘 있어요. 그리고 만지면 만질수록 뭔가를 찾았다고 더 확신하게 돼요.
두 날짜 사이 간격의 불편함은 바로 그걸 값지게 만드는 점이에요: 속임수를 쓸 수 없게 해요. 나오는 대로 나오고, 마음에 안 들어도 만질 게 없어요.
저희는 측정하는 사람들이에요. 이 보고서 안에서만 세 번 틀렸어요 — 593배가 되던 숫자는 우리가 서 있는 위치가 만든 신기루였고, 한 표는 원래 숫자에서 평활한 숫자를 뺐으며, 2028년 반감기를 체인의 실제 속도가 아니라 이론상 날짜에 두었는데, 바로 그게 두 경로가 맞지 않게 만든 원인이었어요 — 세 가지 모두 위에 구체적으로 밝혀 두었어요. 그리고 이 측정에 따르면 저희 자신의 전략이 너무 일찍 산다는 것도 글로 남겼어요.
이 숫자들을 직접 확인해 주셨으면 해요. 진심이에요. 날짜는 공개돼 있고 누구나 셀 수 있어요. 오류나 맞지 않는 사이클, 저희가 놓친 해석을 발견하면 저희에게 알려 주세요. 바로 이 자리에서, 공개적으로, 원하시면 당신의 이름을 앞에 걸고 고치겠습니다.
우리는 옳기 위해 발표하지 않습니다. 더 자주 옳기 위해 발표하고, 그러려면 우리 눈보다 더 많은 눈이 필요합니다. 아무도 깨뜨릴 수 없는 방법은 방법이 아닙니다: 믿음입니다.
hola@sophronepsis.com — 모두 읽고 답장합니다.
실마리를 더 따라가고 싶다면
비트코인 바닥을 맞히는 데 쓰이는 신호들에 관한 측정 보고서도 있어요: 네 가지를 골랐는데 세 가지는 버티지 못했어요. 다른 보고서들과 함께 무료로, 가입 없이 공개돼 있어요: sophronepsis.com/informes.html
그리고 누가 말해 주는 대신 이걸 스스로 보는 법을 배우고 싶다면, 6일 과정이 있어요. 역시 가입 없이 열려 있어요: app.sophronepsis.com/empieza.
그리고 이것이 사진 한 장으로 끝나지 않기를 원한다면. 리포트는 하루의 측정입니다. 플랫폼 안에서는 추적이 멈추지 않습니다: 새 데이터가 들어오면 측정을 다시 하고, 각 전략은 검증 결과와 공개된 실패를 옆에 달고 다니며, 멘토는 이에 관해 묻는 것에 언제든 답합니다. 구독하고 안에서 따라가 보세요: sophronepsis.com/mentoria.html