客観的なデータに見えます。ビットコインを持っている人が平均いくら払ったか。私たちはそれを、どちらも擁護できる2つの方法で計算しました。一方は市場が20 %上にあると言い、もう一方は27 %下にあると言います。
同じ日、同じ資産、2つの妥当な数え方。一方は割高と言い、もう一方は割安と言います。違いは市場にあるのではなく、誰を平均に入れるかにあります。
考え方は単純で、良いものです。今日ビットコインを持っている人たちがいくらで買ったかがわかれば、市場がそのコストより上にあるか下にあるかがわかります。そしてそれはチャートよりずっと多くを語ります。損をしている人と得をしている人では振る舞いが違うからです。
問題は、「人たち」とは誰かを具体的にするときに現れます。
| 数え方 | 平均価格 | 市場は… |
|---|---|---|
| 2009年以降に保有している全員 | 52.760 $ | +20.3 % 上 |
| 直近2年に買った人 | 87.404 $ | −27.4 % 下 |
| 直近1年 | 86.034 $ | −26,2 % |
| 直近3年 | 74.566 $ | −14,9 % |
2026年8月3日のビットコイン価格:63,460 $。すべての計算は、同じ4,963日分の公開データから出しています。
最初の計算には、2015年に200ドルで買って売っていない人が入っているからです。その人ひとりで平均を引き下げ、全員の平均も一緒に下がります。計算は正しい — そういう人は実在し、ビットコインを持っています — けれども、別の問いに答えています。存在するビットコインがいくらで手に入れられたかであって、いま苦しんでいる人がいくら払ったかではありません。
2つ目の計算には、最近買った人だけが入ります。そして数字は跳ね上がります。直近2年は高かったからです。この計算は「今日、損をしているのは誰か?」という問いにはよりよく答えますが、保有者の大半を外してしまいます。
どちらも間違ってはいません。別々の問いに答えているのです。そしてそれを見せる人は、どの問いなのかをほとんど言いません。
これは最もよくある手口で、最も見抜きにくいものです。どこにも嘘がないからです。データは公開され、計算は正しく、それでも同じ日に、誰を計算に入れるかで「割高」にも「割安」にもなります。
持ち帰るのは、5秒でできる問いです。「その平均に誰を入れているのか?」。これにも、給与の平均にも、ファンドの利回りにも、「平均すると…」で始まるどんな数字にも使えます。
2つの計算のどちらが正しいかは言いません。何に使いたいかによるからです。目標価格も、市場が割高かどうかの結論も出しません。そして私たちの側の限界がひとつあります。保有期間別の計算は期間の平均価格で行っていて、毎日いくら買われたかで重みづけしてはいません。近いけれども同じではないので、正確なものとしては示していません。
「平均価格」はひとつではない、ということ。いくつもあり、どれも正しく、ひとつを選ぶことがすでに結論を変える決定になります。
そして習慣として:ある主張を支える平均を見たら、数字より先に範囲を尋ねましょう。範囲は計算以上に結論を決め、しかも真っ先に伏せられるものです。
もっと糸をたぐりたいなら
他のレポートはsophronepsis.com/informes.htmlにあります。平均保有者のルールについてのレポートもあります。同じデータが、何と比べるかで正反対の2つの結論になるものです。
そして、これを自分で見られるようになりたいなら、6日間の行程が app.sophronepsis.com/empiezaにあります。
レポートはある一日の写真です。 プラットフォームの中では、新しいデータが来るたびに測定を やり直し、各ストラテジーには検証結果が添えられ、メンターはいつでも 質問に答えます。sophronepsis.com/mentoria.html
実現価格は時価総額、MVRV、流通供給量から算出。2026年8月3日までの4,963日分の公開データに基づく。教育用のコンテンツであり、金融上の助言ではありません。シグナルは販売しておらず、第三者の資金も運用していません。Familia FVR · Sophronepsis。